疫情渐渐可控后大众经济弱复苏，瞻望油价抬升将推升通胀预期。周期性行业有望从疫情景气底部赓续开导，供应端尚未全面复苏可能推动关系产物价钱较大涨幅，温雅周期性行业景气拐点。国度计谋支柱下，国内电子化学品、新动力汽车等具有较明确的发展远景，上游材料关系公司现在初具限制但较海外同业仍有较大差距【ALX-412】集まれ！素人ギャルズ チ○ポ当てゲームで賞金稼いでみませんか2007-01-20NEXT GROUP&$アレックス89分钟，提议把合手后续赓续成长的历史机遇。

▍疫情渐渐可控后大众经济弱复苏，瞻望油价抬升将推升通胀预期。

2020岁首以来席卷大众的新冠疫情给大众宏不雅经济酿成紧要冲击，下流末端需求的压力株连上游原材料中多量行业景气下行。现时国内疫情基本获取限度，欧洲好意思国等仍然面对疫情再次爆发的概略情趣，今后大众将更有考验搪塞疫情后续发展，瞻望大众宏不雅经济呈现弱复苏状态。咱们判断2021年OPEC+赓续减产将撑持布油核心在50好意思元/桶隔邻，油价同比抬升将推升市集通胀预期。

▍周期性板块有望迎来景气开导，温雅景气拐点。

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新冠疫情给多量周期性板块带来短期景气大幅下行，2020Q3之后部分子行业最先从疫情景气底部环比赓续改善。在大众宏不雅经济弱复苏的配景下，瞻望周期性行业景气仍将赓续开导。前期疫情亦给供应端酿成较大冲击，仅仅需求报怨的宏不雅配景遮盖了经济复苏后的供应枯竭【ALX-412】集まれ！素人ギャルズ チ○ポ当てゲームで賞金稼いでみませんか2007-01-20NEXT GROUP&$アレックス89分钟，近期在需求复苏而供应尚未全面规复的推动下，部分周期子行业产物价钱照旧出现大幅高涨。后续温雅子行业中景气拐点，瞻望2021年将有较伟功绩弹性。

▍把合手新兴行业发展机遇，拥抱成长型行业契机。

在国度计谋支柱下，5G、半导体、新动力时间、可降解塑料等板块昔日发展远景明确，其中多量行业国产化替代程度赓续推动，均给关系行业上游原材料需求带来发展机遇。现在成长性行业中国内龙头企业照旧初具限制，但较海外同业仍然具有较大差距，昔日在国内高大市集栽植下，瞻望新兴行业中龙头公司将具有赓续成长的空间和机遇。

▍风险身分：

疫情影响下，大众经济增速下行导致需求不足预期的风险；中好意思生意场地连接恶化的风险；环保、安监、新动力补贴计谋不足预期的风险；巨额商品价钱波动的风险。

▍投资策略：

瞻望疫情渐渐可控后宏不雅经济弱复苏，油价核心抬升将推升通胀预期，在此配景下咱们保举两条投资干线，

1）在周期性板块近期赓续开导通谈中，温雅行业景气拐点，其中龙头公司阅通书轮疫情竞争上风愈加显赫，保举各板块龙头，万华化学、华鲁恒升、恒力石化、中国神华、紫金矿业等；

2）电子化学品、新动力时间等快速发展给国内公司带来长期赓续成长的机遇，保举关系上游材料中照旧初具限制的龙头企业，国瓷材料、雅克科技、万润股份等。

本文作家：中信证券商议【ALX-412】集まれ！素人ギャルズ チ○ポ当てゲームで賞金稼いでみませんか2007-01-20NEXT GROUP&$アレックス89分钟，起原：中信证券商议 (ID:gh_fe1d2be7e8db)，原文标题：《周期｜周期复苏，成长可期：2021年投资策略》

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